Evaluarea Moody’s asupra României
Agenţia de evaluare financiară Moody’s Ratings a realizat o analiză a ratingurilor României, inclusiv a ratingului pe termen lung Baa3, cu o perspectivă „negativă”. Aceasta reflectă riscurile semnificative de implementare legate de programul ambiţios de consolidare fiscală al Guvernului de la Bucureşti.
Impactul măsurilor fiscale
Conform Moody’s, măsurile fiscale adoptate din iulie 2025 au avut un impact pozitiv asupra perspectivei fiscale a României. Totuși, persistă riscuri semnificative de implementare pentru reducerea deficitului pe termen lung, în principal din cauza provocării de a menţine sprijinul politic pentru continuarea consolidării fiscale după 2026, în contextul rotaţiei planificate a prim-ministrului în 2027 și a alegerilor parlamentare din 2028.
Posibile retrogradări ale ratingului
Moody’s a avertizat că ratingurile României ar putea fi retrogradate dacă se constată că Guvernul nu va reuși să implementeze planul de consolidare fiscală în mod eficient, ceea ce ar conduce la o evoluţie semnificativ mai proastă a principalilor indicatori fiscali comparativ cu aşteptările actuale. Aceasta ar reflecta, de asemenea, slăbiciuni în capacitatea instituţiilor de a gestiona un program de consolidare amplu și complex.
Posibilități de îmbunătățire a ratingului
Pe de altă parte, Moody’s ar putea îmbunătăţi perspectiva ratingului României la „stabilă” dacă povara datoriei guvernamentale și indicatorii de suportabilitate a datoriei evoluează conform aşteptărilor. Aceasta ar necesita o implementare eficientă a programului de consolidare fiscală adoptat în 2025, continuând și în 2027, deși probabil într-un ritm mai moderat.
Provocările economice și datoria publică
Datoria publică a României este prevăzută să se deterioreze în următorii ani din cauza deficitului fiscal ridicat. Moody’s estimează că deficitul fiscal va scădea la 6,3% din PIB la sfârşitul anului 2026, de la 8,2% la sfârşitul anului 2025 și un vârf de 9,3% la sfârşitul anului 2024. Totuși, povara datoriei publice va continua să crească după 2026, fără măsuri suplimentare, ajungând la 62,9% din PIB la sfârşitul lui 2027.
Impactul asupra creșterii economice
Efortul de consolidare fiscală contribuie la încetinirea ritmului de creștere a economiei românești. Moody’s raportează că creșterea reală a PIB-ului a încetinit la 0,6% în 2025, influențată de creșterea TVA-ului, inflație și înghețarea indexării salariilor și pensiilor din sectorul public.
Importanța absorbției fondurilor europene
Maximizarea absorbţiei de către România a finanţării din cadrul Facilităţii de Redresare şi Rezilienţă (RRF) a Uniunii Europene înainte de termenul limită din august 2026 va fi crucială pentru a evita o contracţie a economiei în 2026.
Concluzie
România se confruntă cu provocări semnificative în implementarea consolidării fiscale, iar succesul acestui program va influenţa atât ratingul de credit al ţării, cât și stabilitatea economică pe termen lung.
