Startup-urile de Inteligență Artificială și Evaluările Disparate
Pe măsură ce competiția dintre startup-urile de inteligență artificială devine tot mai intensă, fondatorii și investitorii de capital de risc (VC) apelează la mecanisme de evaluare inovatoare pentru a crea o percepție de dominanță pe piață.
Noua Structură de Prețuri
Până de curând, cele mai căutate companii atrăgeau multiple runde de finanțare în succesiune rapidă, la evaluări în creștere. Totuși, deoarece finanțarea constantă distrage atenția fondatorilor de la dezvoltarea produselor, investitorii principali au conceput o nouă structură de prețuri care consolidează ceea ce ar fi fost două cicluri de finanțare separate într-unul singur.
Cazul Aaru
Un exemplu recent este runda de finanțare Serie A a startup-ului Aaru, specializat în cercetarea clienților sintetici. Runda a fost condusă de Redpoint, care a investit o mare parte din capital la o evaluare de 450 de milioane de dolari, iar apoi a investit o porțiune mai mică la o evaluare de 1 miliard de dolari. Alți investitori s-au alăturat la aceeași evaluare de 1 miliard de dolari. Această abordare permite startup-urilor dorite, precum Aaru, să se autodefinească drept „unicornuri”, chiar dacă o parte semnificativă a capitalului a fost achiziționată la un preț mai mic.
Strategii Competitive
Jason Shuman, partener general la Primary Ventures, a declarat că acest număr „headline” mare creează o aură de câștigător pe piață, chiar dacă prețul mediu plătit de investitorul principal este semnificativ mai mic. Investitorii au menționat că până recent nu au întâlnit un acord în care un investitor principal să își împartă capitalul între două niveluri de evaluare diferite într-o singură rundă.
Preferințele de Preț și Riscurile Asociate
De obicei, fondatorii oferă o reducere investitorilor de top, deoarece implicarea acestora servește ca un semnal puternic pe piață, atrăgând talente și capital viitor. Cu toate acestea, în cazul în care rundele de finanțare sunt suprasubscrise, startup-urile permit investitorilor să participe imediat, dar la un preț semnificativ mai mare. Acest lucru se datorează dorinței investitorilor de a obține un loc pe o tabelă de capital cu cerere ridicată.
Cazul Serval
Un alt startup, Serval, specializat în asistență IT alimentată de inteligență artificială, a urmat o strategie similară. Deși prețul de intrare cel mai mic pentru Sequoia a fost la o evaluare de 400 de milioane de dolari, Serval a anunțat că seria sa B de 75 de milioane de dolari a evaluat compania la 1 miliard de dolari.
Provocările Viitoare
Chiar dacă evaluarea „headline” ridicată poate ajuta la atragerea de talente și clienți corporativi, strategia vine cu riscuri. Deși evaluarea reală, combinată, pentru aceste startup-uri este mai mică de 1 miliard de dolari, se așteaptă ca acestea să strângă următoarea rundă la o evaluare mai mare decât prețul headline; altfel, va fi o rundă penalizatoare. Fondatorii care urmăresc evaluări extreme se expun la riscuri semnificative, având în vedere resetarea pieței din 2022.
Concluzie
Strategiile de evaluare inovatoare folosite de startup-urile de inteligență artificială, deși pot crea o iluzie de succes și dominanță pe piață, pot duce la provocări semnificative pe termen lung, inclusiv pierderea încrederii din partea partenerilor și investitorilor.
