Chamath Palihapitiya și noul său SPAC
Marți, un nou SPAC, intitulat „American Exceptionalism”, lansat de investitorul de capital de risc și gazda podcastului All-In, Chamath Palihapitiya, a devenit companie publică. Acesta a strâns 345 de milioane de dolari, având ca obiectiv achiziționarea unei sau mai multor startup-uri în domeniile energiei, inteligenței artificiale, criptomonedelor/DeFi sau apărării, pentru a le transforma în entități tranzacționate public.
Avertisment pentru investitorii de rând
Palihapitiya le recomandă investitorilor de rând să nu cumpere acțiuni din acest SPAC. Deși a rezervat o mică fracțiune — puțin peste 1% — pentru a fi tranzacționată pe piețele publice pentru investitorii de retail, 98,7% din acțiuni au fost deja vândute unor instituții mari alese cu grijă.
„Vreau să temperez implicarea investitorilor de retail cu SPAC-urile mele”, a declarat el pe platforma X. „Le-am proiectat în acest mod, aproape în întregime sprijinite de instituții, deoarece, așa cum am învățat, aceste vehicule nu sunt ideale pentru majoritatea investitorilor de rând.”
Performanța slabă a SPAC-urilor
Palihapitiya, cunoscut ca „regele SPAC-urilor”, a contribuit semnificativ la popularizarea acestora între 2019 și 2021. Deși aceste vehicule s-au dovedit profitabile pentru sponsorii SPAC-urilor, cum ar fi el, și uneori pentru startup-urile achiziționate, investitorii au avut de suferit. Conform unui raport al Yale Journal on Regulation, „SPAC-urile au livrat randamente slabe post-fuziune acționarilor de-a lungul anilor.”
Goldman Sachs a impus o interdicție de trei ani asupra underwriter-ului SPAC-urilor, dar în iunie a renunțat la această interdicție și a început din nou colaborarea cu SPAC-urile. Palihapitiya a lansat un sondaj pe X pentru a întreba dacă ar trebui să lanseze un nou SPAC, iar 71% dintre cei aproape 58.000 de votanți au răspuns negativ.
Motivația din spatele noului SPAC
Când a lansat acest nou SPAC, Palihapitiya a subliniat că SPAC-urile sunt benefice pentru startup-uri, angajați și investitorii timpurii. El a argumentat că „de ce să revenim acum este simplu. Imbalanța între piețele private și publice s-a lărgit.” El a recunoscut, totuși, că „nu a fost totul roz,” motiv pentru care a avertizat investitorii de retail.
Structura de plată a SPAC-ului
Palihapitiya a afirmat că a structurat plățile astfel încât tranșele de acțiuni ale sponsorilor să nu se deblocheze până când prețul acțiunilor nu va crește cu 50%, 75% și 100%. „Dacă afacerea este slabă, nimeni nu câștigă. Dacă este o afacere de succes, vom câștiga cu toții împreună”, a scris el.
Concluzie
Cu toate informațiile disponibile în 2025, întrebarea rămâne: ar trebui un startup să opteze pentru a deveni public prin intermediul unui SPAC, fie că este vorba de cel al lui Palihapitiya sau de orice alt SPAC? Istoria sugerează că, probabil, nu, dacă își dorește o performanță bună pe termen lung a acțiunilor sale.
