Presiuni dezinflaționiste și incertitudini economice
Conform Băncii Naționale a României (BNR), corecția bugetară inițiată în 2025 și continuată probabil în 2026, inclusiv prin măsuri fiscal-bugetare suplimentare implementate la începutul anului, va genera presiuni dezinflaționiste din partea factorilor fundamentali. Banca centrală subliniază că incertitudinile legate de măsurile viitoare pentru consolidarea bugetară rămân semnificative, având în vedere planul bugetar-structural convenit cu Comisia Europeană și procedura de deficit excesiv.
Impactul mediului extern asupra inflației
Incertitudinile și riscurile considerabile la adresa activității economice și a inflației pe termen mediu provin din mediul extern, inclusiv din conflictele geopolitice și tensiunile comerciale globale. BNR menționează că absorbția eficientă a fondurilor europene, în special din programul Next Generation EU, este esențială pentru a contrabalansa efectele negative ale consolidării bugetare și ale conflictelor externe.
Evoluția inflației și a activității economice
Rata anuală a inflației a scăzut ușor în ultimele trei luni ale anului 2025, ajungând la 9,69% în decembrie, de la 9,88% în septembrie. Scăderile din segmentele combustibililor au fost contrabalansate de creșterea ratei inflației de bază, care a ajuns la 8,5% în decembrie, de la 8,1% în septembrie. Rata medie anuală a inflației IPC a crescut la 7,3%, iar cea calculată pe baza IAPC a urcat la 6,8% în decembrie 2025.
Activitatea economică a înregistrat o contracție de 0,2% în trimestrul III 2025, după o creștere de 1,1% în trimestrul precedent. Totuși, avansul PIB a crescut cu 1,7% față de aceeași perioadă a anului precedent, susținut de formarea brută de capital fix. Consumul privat a accelerat, iar exportul net a redevenit expansionist, contribuind la reducerea deficitului de cont curent.
Perspectivele economice și măsurile de politică monetară
Evaluările curente sugerează o descreștere lentă a inflației în primele trei luni din 2026, influențată de evoluția prețurilor mărfurilor și de efectele de bază generate de expirarea plafonării prețului la energia electrică. BNR a decis să mențină rata dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an, precum și ratele dobânzii pentru facilitatea de creditare și depozit.
Concluzie
În concluzie, BNR anticipează o scădere treptată a inflației, dar subliniază că incertitudinile și riscurile economice persistă, fiind influențate de factorii interni și externi. Stabilitatea economică va depinde în mare măsură de implementarea măsurilor de consolidare bugetară și de utilizarea eficientă a fondurilor europene.
