Previziuni asupra inflației
Rata anuală a inflației va continua să descrească lent în primele trei luni ale anului curent, conform prognozei pe termen mediu din noiembrie 2025. Aceasta indică o scădere modestă a inflației în prima jumătate a anului 2026, cu o traiectorie fluctuantă. Membrii Consiliului de administrație al BNR au observat stagnarea activității economice în trimestrele IV 2025 și I 2026, influențată de măsurile fiscal-bugetare implementate și de nivelul ridicat al inflației.
Detalii privind politica monetară
În ședința din 19 ianuarie 2026, BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50%. Membrii Consiliului au subliniat că descreșterea inflației în trimestrul I 2026 va fi generată de factori pe partea ofertei, inclusiv evoluția prețurilor mărfurilor agroalimentare și efecte de bază. Aceste influențe se vor suprapune cu efectele tranzitorii ale expirării schemei de plafonare a prețului la energia electrică și majorărilor de TVA și accize în trimestrul III 2025.
Riscuri și incertitudini
Deși acțiunea factorilor pe partea ofertei rămâne o sursă de riscuri ascendente pe termen scurt, presiunile dezinflaționiste fundamentale sunt așteptate să se intensifice pe termen lung, în special din partea cererii agregate. Acestea sunt influențate de corecția bugetară inițiată în 2025, care va continua probabil în 2026. Membrii Consiliului au considerat că riscul ca actualul puseu inflaționist să afecteze anticipațiile inflaționiste pe termen mediu este semnificativ diminuat, dar necesită monitorizare atentă.
Activitatea economică și deficitele comerciale
Evaluările recente sugerează o stagnare a activității economice, cu o posibilă creștere a PIB în trimestrul IV 2025, susținută de formarea brută de capital fix. Exporturile de bunuri și servicii au păstrat o variație anuală pozitivă în raport cu importurile, contribuind la contracția deficitului comercial. Totuși, există incertitudini legate de măsurile care vor fi adoptate pentru menținerea deficitului bugetar pe o traiectorie descrescătoare.
Impactul mediului extern
Mediul extern continuă să prezinte riscuri semnificative pentru activitatea economică și evoluția inflației pe termen mediu, având în vedere conflictele geopolitice și tensiunile comerciale globale. Membrii Consiliului au subliniat importanța atragerii fondurilor europene, în special din programul Next Generation EU, pentru contrabalansarea efectelor negative ale consolidării bugetare și pentru realizarea reformelor structurale necesare.
Concluzie
Deciziile BNR și evoluțiile economice actuale sugerează un context complex în care inflația va continua să scadă, dar cu riscuri externe și interne care ar putea influența stabilitatea economică pe termen mediu. Monitorizarea atentă a acestor evoluții rămâne esențială pentru asigurarea unei creșteri economice sustenabile.
